（三）租賃方式融資

    租賃有經(jīng)營租賃、融資租賃、杠桿租賃和回租租賃等多種方式。

    1.經(jīng)營租賃

    根據(jù)租賃所體現(xiàn)的經(jīng)濟(jì)實質(zhì)不同，租賃分為經(jīng)營性租賃與融資性租賃兩類。

    經(jīng)營租賃是出資方以自己經(jīng)營的設(shè)備租給承租方使用并收取租金。經(jīng)營租賃有別于融資租賃，不能被認(rèn)為是債務(wù)資金的一種籌措方式。

    2.融資租賃

    融資租賃又稱為金融租賃、財務(wù)租賃，是一種融物與融資相結(jié)合的籌資方式。

    通常由承租人選定需要的設(shè)備，由出租人購置后租賃給承租人使用，承租人向出租人支付租金；承租人租賃取得的設(shè)備按照固定資產(chǎn)計提折舊；承租人可以選擇租賃期滿時是否廉價購買該設(shè)備。

    采用融資租賃，承租人可以對設(shè)備的全部價款得到融資。融資額度比使用貸款要大，租賃費(fèi)中所含的相當(dāng)于利息的部分也比貸款利息高。

    三、債務(wù)融資信用保證措施

    當(dāng)項目本身或借款公司本身的資信不足時，來自于借款人以外的信用保證對于項目的融資來說是至關(guān)重要的。

    （一）融資信用保證方式

    在融資中采用的信用保證方式包括以下幾種：

    （1）第三方保證。

    （2）財產(chǎn)抵押與質(zhì)押。

    （3）賬戶質(zhì)押與賬戶監(jiān)管。

    （4）借款人承諾。

    （5）控股股東承諾。

    （6）安慰函及支持函。

    （7）政府支持函。

    （8）項目合同保證。主要有項目建設(shè)工程總承包合同、項目產(chǎn)品的長期銷售和服務(wù)合同、項目主要原材料的長期供給合同、項目經(jīng)營管理合同、項目技術(shù)轉(zhuǎn)讓及技術(shù)服務(wù)合同等。

    （9）保險。

    （二）融資信用保證結(jié)構(gòu)評價

    1.良好的信用保證結(jié)構(gòu)需要在借貸雙方之間達(dá)成平衡。

    過于弱的借款保證措施，不能保證金融機(jī)構(gòu)的貸款安全，貸款利率將會上升，甚至金融機(jī)構(gòu)不愿意提供貸款；

    過度的擔(dān)保結(jié)構(gòu)將使借款擔(dān)保的成本上升。

    2.融資信用保證結(jié)構(gòu)設(shè)計及評價應(yīng)考慮每種保證方式的必要性、作用及成本，并且需要考慮保證措施的執(zhí)行。信用保證結(jié)構(gòu)設(shè)計還應(yīng)考慮采取合理的責(zé)任分擔(dān)機(jī)制，保證項目參與各方責(zé)、權(quán)、利的平衡。

    3.每一項保證措施都有其特定的作用。

    （1）對于債權(quán)人來說，信用保證措施的作用主要有三方面：①控制債務(wù)人必須履行償債責(zé)任；②在債務(wù)人不履行責(zé)任時，采取行動依法強(qiáng)制取得補(bǔ)償；③取得第二還款來源。

    （2）對于投資人，有些保證措施可以分散投資風(fēng)險，保證項目順利實施。

    4.保證措施有效執(zhí)行的條件

    （1）完善的法律體系；（2）必要的市場條件；（3）健全的市場信用道德基礎(chǔ)和約束機(jī)制。

    「例題7-2」對于使用銀行中長期貸款的投資項目，銀行要進(jìn)行獨(dú)立的項目評估，主要評估內(nèi)容不包括（　）。（2006年真題）

    A.項目建設(shè)的必要性　　B.項目的工藝技術(shù)和主要設(shè)備

    C.項目的財務(wù)盈利性　　D.項目的資源利用效率

    [答疑編號501395070201]

    「正確答案」D

    「答案解析」銀行評估的都是與項目的盈利、借款的償還有關(guān)的方面，不包括資源利用效率。債務(wù)資金的幾種來源方式是歷年考試的重點，應(yīng)熟練掌握。