2012年國(guó)際商務(wù)師考試《專業(yè)知識(shí)》：借款與投資
來(lái)源：考試吧發(fā)布時(shí)間：2012-01-17 15:35:45
借款與投資適用于短期外匯收付的場(chǎng)合。它是通過(guò)現(xiàn)時(shí)持有與未來(lái)收付所需外匯相反的頭寸來(lái)避免匯率風(fēng)險(xiǎn)。借款是指向銀行借入一筆與其遠(yuǎn)期收入期限、幣種相同的外匯，并用未來(lái)的外匯收入支付到期貸款本息；投資是指將一筆現(xiàn)匯投資于貨幣市場(chǎng)，到期本息用于支付。借款和投資可以達(dá)到融通資金、防范匯率風(fēng)險(xiǎn)和改變匯率風(fēng)險(xiǎn)時(shí)間結(jié)構(gòu)的目的。
BSI法
借款與投資和其他金融交易結(jié)合在一起使用，可以達(dá)到更好的防范風(fēng)險(xiǎn)效果，這就是所謂的借款—即期外匯交易—投資（Borrow-Spot-Investment），簡(jiǎn)稱BSI法。其操作方法是：
在有遠(yuǎn)期外匯收入時(shí)，向銀行借入一筆與未來(lái)外匯收入期限相同的外匯，通過(guò)即期外匯交易兌換為本幣，用本幣投資的收益抵補(bǔ)相關(guān)的費(fèi)用，到期用收回的外匯收入償還借款；（應(yīng)收賬款下）
在有遠(yuǎn)期外匯支出時(shí)，向銀行借入一筆本幣，通過(guò)即期外匯交易兌換為所需外匯，并將該筆外匯投資于貨幣市場(chǎng)，期限與未來(lái)支付相匹配。（應(yīng)付賬款下）
例如，一家美國(guó)公司3個(gè)月后要向其荷蘭供貨商支付101萬(wàn)歐元，當(dāng)前即期匯率是USD1=EUR1，美元利率為10%，歐元利率為4%.
該公司可以采用BSI法防范歐元支出的風(fēng)險(xiǎn)，向銀行借入100萬(wàn)美元，期限為3個(gè)月，并按1∶1的匯率兌換成100萬(wàn)歐元，按4%的利率投資，3個(gè)月后本息共101萬(wàn)歐元用于支付荷蘭供貨商。該公司購(gòu)進(jìn)歐元的美元成本，應(yīng)包括100萬(wàn)和3個(gè)月后2.5萬(wàn)美元的利息，共計(jì)102.5萬(wàn)美元。因此該公司實(shí)際上是用102.5萬(wàn)美元償還了101萬(wàn)歐元貨款，實(shí)際匯率是：1美元=101÷102.5=0.9854歐元。
