2012年期貨投資分析同步練習(xí):第四章期貨品種投資分析
來源：考試大發(fā)布時(shí)間：2012-11-23
41．下列關(guān)于市盈率的說法中，不正確的是（ ）。
A．債務(wù)比重大的公司市盈率較低
B．市盈率很高則投資風(fēng)險(xiǎn)大
C．市盈率很低則投資風(fēng)險(xiǎn)小
D．預(yù)期將發(fā)生通貨膨脹時(shí)市盈率會(huì)普遍下降
【答案】C
42．某上市公司2000年凈利潤總額為300萬元，發(fā)行在外普通股為1000萬股，優(yōu)先股為500萬股，股票市價(jià)為6元/股，則市盈率為（ �。�
A．20
B．25
C．30
D．50
【答案】A
43．一種資產(chǎn)的內(nèi)在價(jià)值等于預(yù)期現(xiàn)金流的（ �。�。
A．未來值
B．市場值
C．現(xiàn)值
D．賬面值
【答案】C
【解析】資產(chǎn)的內(nèi)在價(jià)值等于投資者投入的資產(chǎn)可獲得的預(yù)期現(xiàn)金收入的現(xiàn)值。
44．股利貼現(xiàn)模型可以分為很多類型。下列表述中不屬于股利貼現(xiàn)模型的是（ ）。
A. 現(xiàn)值增長模型
B．固定增長模型
C．三階段股利貼現(xiàn)模型
D. 隨機(jī)股利貼現(xiàn)模型
【答案】A
45．股票內(nèi)在價(jià)值的計(jì)算方法模型中，假定股票永遠(yuǎn)支付固定股利的模型是（ �。�
A．現(xiàn)金流貼現(xiàn)模型
B．零增長模型
C．不變增長模型
D．市盈率估價(jià)模型
【答案】B
46．從國際經(jīng)驗(yàn)看，本幣的升值往往伴隨著股票市場的（ ）行情。
A．牛市
B．熊市
C．盤整
D．無序
【答案】A
47．一般來說，免稅債券的到期收益率比類似的應(yīng)納稅債券的到期收益率（ ）。
A．高
B．低
C．一樣
D．都不是
【答案】B
【解析】免稅債券的市場價(jià)格比類似的應(yīng)納稅債券的市場價(jià)格高。
48．（ �。┦怯绊憘▋r(jià)的內(nèi)部因素。
A．銀行利率
B．外匯匯率風(fēng)險(xiǎn)
C．稅收待遇
D．市場利率
【答案】C
【解析】ABD都是影響債券定價(jià)的外部因素。
49．（ �。┦怯绊憘▋r(jià)的外部因素。
A．通貨膨脹水平
B．市場性
C．提前贖回規(guī)定
D．拖欠的可能性
【答案】A
50．根據(jù)債券定價(jià)原理，如果一種附息債券的市場價(jià)格等于其面值，則其到期收益率（ �。┢淦泵胬�。
A．大于
B．小于
C．等于
D．不確定
【答案】C
51．如果一種債券的收益率在整個(gè)期限內(nèi)沒有變化，其價(jià)格折扣或升水會(huì)隨著債券期限的縮短而以一個(gè)（ �。┑谋嚷蕼p少。
A．不斷減少
B．不斷增加
C．不變
D．不確定
【答案】B
52．債券期限越長，其收益率越高。這種曲線形狀是（ �。┦找媛是�類型。
A．正常的
B．相反的
C．水平的
D．拱形的
【答案】A
53．在貸款或融資活動(dòng)進(jìn)行時(shí)，貸款者和借款者并不能自由地在利率預(yù)期的基礎(chǔ)上將證券從一個(gè)償還期部分替換成另一個(gè)償還期部分，或者說市場是低效的。這是（ �。┯^點(diǎn)。
A．市場預(yù)期理論
B．合理分析理論
C．流動(dòng)性偏好理論
D．市場分割理論
【答案】D
54．根據(jù)市場預(yù)期理論，如果隨期限增加而即期利率提高，即利率期限結(jié)構(gòu)呈上升趨勢，表明投資者對未來即期利率的預(yù)期（ �。�。
A．下降
B．上升
C．不變
D．不確定
【答案】B
55．在采用直接標(biāo)價(jià)的前提下，如果需要比原來更少的本幣就能兌換一定數(shù)量的外國貨幣，這表明（ �。�
A．本幣幣值上升，外幣幣值下降，通常稱為外匯匯率上升
B．本幣幣值下降，外幣幣值上升，通常稱為外匯匯率上升
C．本幣幣值上升，外幣幣值下降，通常稱為外匯匯率下降
D．本幣幣值下降，外幣幣值上升，通常稱為外匯匯率下降
【答案】C
【解析】注意：很容易錯(cuò)選A。外匯匯率下降，意味著匯率升值。
56．我國銀行公布的人民幣基準(zhǔn)匯率是前一日美元對人民幣的（ �。�。
A．收盤價(jià)
B．銀行買入價(jià)
C．銀行賣出價(jià)
D．加權(quán)平均價(jià)
【答案】D
57．在短期，對匯率變動(dòng)影響最為顯著的因素是（ �。�
A．利率
B．通貨膨脹率
C．國際收支
D．總供求
【答案】A
58．在其他條件不變的情況下，遠(yuǎn)期匯率與即期匯率的差異決定于兩種貨幣的（ �。�。
A．利率差異
B．絕對購買力差異
C．含金量差異
D．相對購買力平價(jià)差異
【答案】A
59．在直接標(biāo)價(jià)法下，升水時(shí)的遠(yuǎn)期匯率等于（ ）。
A．即期匯率＋升水
B．即期匯率－升水
C．中間匯率＋升水
D．中間匯率－升水
【答案】A
【解析】在直接標(biāo)價(jià)法下，升水時(shí)的遠(yuǎn)期匯率＝即期匯率＋升水，貼水時(shí)的遠(yuǎn)期匯率＝即期匯率－貼水；在間接標(biāo)價(jià)法下，升水時(shí)的遠(yuǎn)期匯率＝即期匯率－升水，貼水時(shí)的遠(yuǎn)期匯率＝即期匯率＋貼水。
60．外幣的期貨交易一般都（ �。�。
A．做實(shí)際的交割業(yè)務(wù)
B．不做實(shí)際的交割業(yè)務(wù)
C．進(jìn)行對沖交易
D．不進(jìn)行對沖交易
【答案】C
61．有遠(yuǎn)期外匯收入的出口商與銀行訂立遠(yuǎn)期外匯合同，是為了（ ）。
A．防止因外匯匯率上漲而造成的損失
B．獲得因外匯匯率上漲而帶來的收益
C．防止因外匯匯率下跌而造成的損失
D．獲得因外匯匯率下跌而帶來的收益
【答案】C
【解析】匯率下跌，人民幣升值，外幣貶值。
62．貨幣期貨交易與遠(yuǎn)期外匯交易的共同點(diǎn)是（ �。�
A．都是以合同的方式把未來買賣外匯的匯率固定下來
B．都要進(jìn)行交割
C．都要通過經(jīng)紀(jì)人進(jìn)行交易
D．都要實(shí)行雙向報(bào)價(jià)
【答案】A
【解析】貨幣期貨一般不進(jìn)行交割，并采用單向報(bào)價(jià)。遠(yuǎn)期外匯交易不通過經(jīng)紀(jì)人也可以進(jìn)行交易。
63．根據(jù)購買力平價(jià)理論，決定匯率長期趨勢的主導(dǎo)因素是（ �。�。
A．國際收支
B．國內(nèi)外通貨膨脹率差異
C．利率
D．總供給與總需求
【答案】B
【解析】根據(jù)購買力平價(jià)理論，國內(nèi)外通貨膨脹差異是決定匯率長期趨勢的主導(dǎo)因素。如果通貨膨脹率高于他國，則該國貨幣在外匯市場上趨于貶值；反之則升值。
64．假設(shè)A國的通貨膨脹率為6%，B國的通貨膨脹率為4%，根據(jù)購買力平價(jià)理論，A國貨幣匯率在外匯市場上趨于（ ）。
A．升值
B．貶值
C．升水
D．貼水
【答案】B
【解析】直接標(biāo)價(jià)法下匯率上升，表明本幣貶值，外幣升值。
65．若美元利率為5%，日元的利率為3%，則根據(jù)拋補(bǔ)利率平價(jià)理論，遠(yuǎn)期美元（ ）。
A．年升水率為2%
B．年貼水率為2%
C．年貶值率為2%
D．年升值率為2%
【答案】B
66．假設(shè)本國貨幣利率為5%，外國貨幣利率為4%，根據(jù)拋補(bǔ)利率平價(jià)理論，本國貨幣匯率應(yīng)（ �。�。
A．升值1%
B. 貶值1%
C．升水1%
D．貼水1%
【答案】D
67．美國和瑞士的年利率分別是10%和4%，即期匯率是＄0.3864/SF,則90天的遠(yuǎn)期匯率應(yīng)（ �。�。
A．高于＄0.3864/SF
B．低于＄0.3864/SF
C．等于＄0.3864/SF
D．都有可能
【答案】A
【解析】根據(jù)利率平價(jià)理論，利率高的貨幣美元遠(yuǎn)期應(yīng)貶值。
68．對于政府對外匯市場進(jìn)行干預(yù)的效應(yīng)，資產(chǎn)組合模型的觀點(diǎn)分別是（ �。�。
A．非沖銷式干預(yù)有效，沖銷式干預(yù)無效
B．非沖銷式干預(yù)無效，沖銷式干預(yù)有效
C．非沖銷式干預(yù)有效，沖銷式干預(yù)也有一定效果
D．非沖銷式干預(yù)和沖銷式于預(yù)均無效
【答案】 C
69．中央銀行在外匯市場上買進(jìn)或賣出外匯時(shí)，同時(shí)在國內(nèi)債券市場上賣出或買進(jìn)債券，從而使匯率變而利率不變化。這種做法稱為（ ）。
A．非沖銷式干預(yù)
B．沖銷式干預(yù)
C．組合式干預(yù)
D．非沖銷式和沖銷式聯(lián)合干預(yù)
【答案】B
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