2013年咨詢工程師考試項目決策分析與評價考點22
來源：中大網(wǎng)校 發(fā)布時間：2012-11-05
第六章 項目的融資
★一、項目的投融資模式：指項目投資及融資所采取的基本方式，包括項目的投資和融資組織形式、融資結構。
項目的投融資主體：進行項目投融資活動的經濟實體。投融資主體分為兩類：新設項目法人及既有項目法人。
★二、項目的融資組織形式：按形成項目的融資信用體系劃分為兩種
(一)新設項目法人融資(又稱項目融資)
1、有限追索與無追索權項目融資
2、項目融資的風險分擔及各方當事人
3、項目融資的實施程序
(二)既有項目法人融資(又稱公司融資)：在公司融資下，由發(fā)起人公司——既有項目法人(包括企業(yè)、事業(yè)單位)出面籌集資金，投資于新項目，不組建新的獨立法人。公司融資下，難于實現(xiàn)“無追索權”或“有限追索權”融資，項目的投資人需要承擔借款償還的完全責任。
★三、投資產權結構
1、債權人將企業(yè)的權益投資視為企業(yè)的一種基本資信保證。
2、不同的投資方式構成了不同的投資產權結構
3、項目的投資結構是指項目投資形成的資產所有權結構，是指項目的顧全投資人對項目資產的擁有和處置形式、收益分配關系。
1、 權益投資方式有三種“
(1)股權式合資結構：有限責任公司的設立要有2個以上50個以下的股東，股份有限公司的設立要有5個以上的發(fā)起人股東。
(2)契約式合資結構：公司的投資人(項目的發(fā)起人)為實現(xiàn)共同的目的，以合作協(xié)議方式在一起的一種投資結構。投資各方的權力和義務依照合作協(xié)議約定，可以不嚴格按照比例出資，而是按契約約定分配項目投資的風險和收益，在石油天然氣勘探、開發(fā)、礦產開采、初級原材料加工行業(yè)使用較多。
(3)合伙制結構：兩個或兩個以上合伙人共同從事某項投資活動建立起來的一種法律關系。合伙制結構有兩種基本形式：一般合伙制和有限合伙制。
2、 投資產權結構的選擇：投資產權結構是項目前期研究的核心內容，應當在項目研究的初期就需要確定。投資人的選擇是投資產權結構設計中要考慮的一個重要方面。
★四、基礎設施項目融資的特殊方式
1、 傳統(tǒng)上我國采取由政府直接投資并管理或由政府控制的國有企業(yè)運營兩種投資方式。
2、 基礎設施特許經營，是由國家或地方政府將基礎設施的投資和經營權，通過法定的程序，有償或者無償?shù)亟唤o選定的投資人投資經營。典型的基礎設施特許經營方式有：BOT、PPP、TOT方式。
(1)、BOT：獲得特許經營的投資人，在特許期內，投資建造、運營特許的基礎設施，從中獲利，期末無償將設施移交政府。
(2)、PPP：政府與民間投資人合作投資基礎設施。政府將基礎設施的投資經營權以特許經營方式授予選定的投資運營商，同時對基礎設施的投資提供包括投資資金、運營補貼、減免稅收在內的資金支持，或給予其他支持。政府也可能從經營中分享收益。期末，基礎設施以有償或無償?shù)姆绞睫D交給政府，或重新安排繼續(xù)特許經營。
(3)、TOT方式：從BOT演變而來。政府或需要融入現(xiàn)金的企業(yè)，把已經投產運行的項目(公路、橋梁、電站等)移交(T)給出資方經營(O)，憑借項目在未來若干年內的現(xiàn)金流量，一次性地