2013年咨詢工程師分析與評(píng)價(jià)教材解析62
來源：中大網(wǎng)校發(fā)布時(shí)間：2012-09-14
第四節(jié) 負(fù)債融資(熟悉)
負(fù)債融資是指項(xiàng)目融資中除資本金外，以負(fù)債方式取得資金。負(fù)債融資的資金來源主要有：
商業(yè)銀行貸款;
政策性銀行貸款;
出口信貸;
外國(guó)政府貸款;
國(guó)際金融機(jī)構(gòu)貸款;
銀團(tuán)貸款;
發(fā)行債券;
發(fā)行可轉(zhuǎn)換債;
融資租賃。
一、商業(yè)銀行貸款
我國(guó)的銀行貸款分為商業(yè)銀行貸款及政策性銀行貸款。
按照貸款期限，商業(yè)銀行的貸款分為短期貸款、中期貸款和長(zhǎng)期貸款。
按照資金使用用途分，商業(yè)銀行貸款在銀行內(nèi)部管理中分為固定資產(chǎn)貸款和流動(dòng)資金貸款。
既有企業(yè)公司法人或者新建項(xiàng)目公司法人使用商業(yè)銀行貸款，需要滿足銀行的要求，向銀行提供必要的資料。
項(xiàng)目投資使用中長(zhǎng)期銀行貸款，銀行要進(jìn)行獨(dú)立的項(xiàng)目評(píng)估。
除了商業(yè)銀行可以提供貸款，一些城市或農(nóng)村信用社、信托投資公司等非銀行金融機(jī)構(gòu)也提供商業(yè)貸款，條件與商業(yè)銀行類似。
國(guó)內(nèi)商業(yè)銀行貸款的利率目前受人民銀行的調(diào)控，人民銀行不定期對(duì)貸款利率進(jìn)行調(diào)整。已經(jīng)借入的長(zhǎng)期貸款，如遇人民銀行調(diào)整利率，利率調(diào)整在下一年度開始執(zhí)行。國(guó)外商業(yè)銀行貸款利率有浮動(dòng)利率與固定利率兩種形式。
二、政策性銀行貸款
為了支持一些特殊的生產(chǎn)、貿(mào)易、基礎(chǔ)設(shè)施建設(shè)項(xiàng)目，國(guó)家政策性銀行可以提供政策性銀行貸款。政策性銀行貸款利率通常比商業(yè)銀行貸款低。
我國(guó)的政策性銀行有：國(guó)家開發(fā)銀行、進(jìn)出口銀行、農(nóng)業(yè)發(fā)展銀行。
國(guó)家開發(fā)銀行主要提供基礎(chǔ)設(shè)施建設(shè)及重要的生產(chǎn)性建設(shè)項(xiàng)目的長(zhǎng)期貸款，一般貸款期限較長(zhǎng)。
進(jìn)出口銀行主要為產(chǎn)品出口提供貸款支持，進(jìn)出口銀行提供的出口信貸通常利率低于一般的商業(yè)貸款利率。
農(nóng)業(yè)發(fā)展銀行主要為農(nóng)業(yè)、農(nóng)村發(fā)展項(xiàng)目提供貸款，貸款利率通常較低。
三、出口信貸
項(xiàng)目建設(shè)需要進(jìn)口設(shè)備的，可以使用設(shè)備出口國(guó)的出口信貸。設(shè)備出口國(guó)政府為了支持和擴(kuò)大本國(guó)產(chǎn)品的出口，提高國(guó)際競(jìng)爭(zhēng)力，以對(duì)本國(guó)的出口提供利率補(bǔ)貼并提供信貸擔(dān)保的方法，鼓勵(lì)本國(guó)的銀行對(duì)出口商或設(shè)備進(jìn)口國(guó)的進(jìn)口商提供優(yōu)惠利率貸款。
按照獲得貸款資金的對(duì)象，出口信貸分為買方信貸與賣方信貸。
買方信貸以進(jìn)口商為借款人，設(shè)備進(jìn)口商作為借款人取得貸款資金用于支付進(jìn)口設(shè)備貨款，同時(shí)對(duì)銀行還本付息。買方信貸可以通過進(jìn)口國(guó)的一家商業(yè)銀行轉(zhuǎn)貸款，也可以不通過本國(guó)商業(yè)銀行轉(zhuǎn)貸。
賣方信貸以設(shè)備出口商為借款人，從設(shè)備出口國(guó)的銀行取得貸款，設(shè)備出口商則給與設(shè)備的購(gòu)買方以延期付款。
出口信貸通常不能對(duì)設(shè)備價(jià)款全額貸款，通常只能提供設(shè)備價(jià)款85%的貸款，其余的15%價(jià)款需要由進(jìn)口商以現(xiàn)金支付。
出口信貸利率通常要低于國(guó)際上商業(yè)銀行的貸款利率。出口信貸通常需要支付一定的附加費(fèi)用。
例題：出口信貸通常只能提供設(shè)備價(jià)款( )的貸款。
A.15%; B.75%; C.100% ; D.85% 。 答案：D
分析：出口信貸通常不能對(duì)設(shè)備價(jià)款全額貸款，通常只能提供設(shè)備價(jià)款85%的貸款，其余的15%價(jià)款需要由進(jìn)口商以現(xiàn)金支付。
四、外國(guó)政府貸款
政府貸款是一國(guó)政府向另一個(gè)國(guó)家的企業(yè)或政府提供的貸款，這種貸款通常在利率及期限上有很大的優(yōu)惠。
項(xiàng)目使用外國(guó)政府貸款需要得到我國(guó)政府的安排和支持。外國(guó)政府貸款經(jīng)常與出口信貸混合使用。外國(guó)政府貸款有時(shí)還伴有一部分贈(zèng)款。
外國(guó)政府貸款在實(shí)際操作中通常由我國(guó)的商業(yè)銀行轉(zhuǎn)貸款。我國(guó)各級(jí)財(cái)政可以為外國(guó)政府貸款提供擔(dān)保，財(cái)政部規(guī)定外國(guó)政府貸款轉(zhuǎn)貸，按照財(cái)政擔(dān)保方式分為三類：國(guó)家財(cái)政部擔(dān)保、省級(jí)財(cái)政廳(局)擔(dān)保、無財(cái)政擔(dān)保。
外國(guó)政府貸款的利率通常很低，一般為1%—3%，甚至無息。期限通常很長(zhǎng)，有些甚至長(zhǎng)達(dá)30年。使用外國(guó)政府貸款也要支付少量的管理費(fèi)。國(guó)內(nèi)商業(yè)銀行轉(zhuǎn)貸需要收取少量的轉(zhuǎn)貸手續(xù)費(fèi)。有時(shí)國(guó)內(nèi)商業(yè)銀行可能要求縮短轉(zhuǎn)貸款的期限。
外國(guó)政府貸款通常有限制性條件，限制貸款必須用于采購(gòu)貸款國(guó)的設(shè)備。由于貸款使用受到限制，設(shè)備進(jìn)口可能難以通過較大范圍的招標(biāo)競(jìng)價(jià)取得較低的價(jià)格。
五、國(guó)際金融機(jī)構(gòu)貸款
提供項(xiàng)目貸款的主要國(guó)際金融機(jī)構(gòu)有：世界銀行、國(guó)際金融公司、歐洲復(fù)興與開發(fā)銀行、亞洲開發(fā)銀行、美洲開發(fā)銀行等全球性或地區(qū)性金融機(jī)構(gòu)。
國(guó)際金融機(jī)構(gòu)的貸款通常帶有一定的優(yōu)惠性，貸款利率低于商業(yè)銀行貸款利率。貸款期限可以安排得很長(zhǎng)。同時(shí)，對(duì)于貸款資金的使用不附有設(shè)備采購(gòu)對(duì)象限制性條件。但也有可能需要支付某些附加費(fèi)用，例如承諾費(fèi)。
國(guó)際金融機(jī)構(gòu)的貸款通常需要按照這些機(jī)構(gòu)擬定的貸款政策提供，這些機(jī)構(gòu)認(rèn)為應(yīng)當(dāng)支持的發(fā)展項(xiàng)目才能得到貸款。
例題：提供項(xiàng)目貸款的主要國(guó)際金融機(jī)構(gòu)有( )。
A.世界銀行; B.亞洲金融公司; C.歐洲復(fù)興銀行; D.美洲開發(fā)銀行 ; E.亞洲開發(fā)銀行 。 答案：A、D、E
分析：除A、D、E外還有國(guó)際金融公司、歐洲復(fù)興與開發(fā)銀行。
六、銀團(tuán)貸款
大型建設(shè)項(xiàng)目融資中，由于融資金額巨大，一家銀行難于承擔(dān)巨額貸款的風(fēng)險(xiǎn)，可以由多家甚至幾十家銀行組成銀團(tuán)貸款。
使用銀團(tuán)貸款，除了貸款利率之外，借款人還要支付一些附加費(fèi)用。
銀團(tuán)貸款也可以通過招標(biāo)方式，在多個(gè)投標(biāo)銀行組合中選擇銀團(tuán)。