2013年咨詢工程師分析與評(píng)價(jià)教材解析59
來源：中大網(wǎng)校發(fā)布時(shí)間：2012-09-13
第六節(jié) 融資方案設(shè)計(jì)與優(yōu)化(掌握)
一、編制項(xiàng)目的資金籌措計(jì)劃方案
項(xiàng)目融資研究的成果最終歸結(jié)為編制一套完整的資金籌措方案。這一方案應(yīng)當(dāng)以本書第五章述及的分年投資計(jì)劃為基礎(chǔ)。
項(xiàng)目的投資計(jì)劃應(yīng)涵蓋項(xiàng)目的建設(shè)期及建成后的投產(chǎn)試運(yùn)行和正式的生產(chǎn)經(jīng)營(yíng)。
新組建公司的項(xiàng)目，資金籌措計(jì)劃通常應(yīng)當(dāng)先安排使用資本金，后安排使用負(fù)債融資。
一個(gè)完整的項(xiàng)目資金籌措方案，主要由兩部分內(nèi)容構(gòu)成。其一，項(xiàng)目資本金及債務(wù)融資資金來源的構(gòu)成，每一項(xiàng)資金來源條件的詳盡描述，以文字和表格(資金來源表)加以說明。其二，與第五章所述的分年投資計(jì)劃表相結(jié)合，編制分年投資計(jì)劃與資金籌措表，使資金的需求與籌措在時(shí)序、數(shù)量?jī)煞矫娑寄芷胶狻?/p>
(一)編制項(xiàng)目資金來源計(jì)劃表
(二)編制投資使用與資金籌措計(jì)劃表
項(xiàng)目的投資使用與資金籌措計(jì)劃表編制時(shí)應(yīng)注意以下幾個(gè)問題。
1.各年度的資金平衡
2.建設(shè)期利息
建設(shè)期利息的計(jì)算通常按照當(dāng)年借入的貸款按半年計(jì)息，以前年度的借款計(jì)全年息。在安排當(dāng)年借款金額時(shí)需要安排當(dāng)年需要支付的利息及籌資費(fèi)用的來源。如考慮借款當(dāng)年利息及籌資費(fèi)用支出，當(dāng)年借款額可按下式估算：
二、資金結(jié)構(gòu)分析
現(xiàn)代項(xiàng)目的融資是多渠道的，將多渠道的資金按照一定的資金結(jié)構(gòu)結(jié)合起來，是項(xiàng)目融資方案制訂的主要任務(wù)。項(xiàng)目融資方案的設(shè)計(jì)及優(yōu)化中，資金結(jié)構(gòu)的分析是一項(xiàng)重要內(nèi)容。項(xiàng)目的資金結(jié)構(gòu)是指項(xiàng)目籌集資金中股本資金、債務(wù)資金的形式、各種資金的占比、資金的來源。包括項(xiàng)目資本金與負(fù)債融資比例、資本金結(jié)構(gòu)、債務(wù)資金結(jié)構(gòu)。
融資方案的資金結(jié)構(gòu)分析應(yīng)包括如下內(nèi)容：
總資金結(jié)構(gòu)：無償資金、有償股本、準(zhǔn)股本、負(fù)債融資分別占總資金需求的比例
資本金結(jié)構(gòu)：政府股本、商業(yè)投資股本占比、國(guó)內(nèi)股本、國(guó)外股本占比
負(fù)債結(jié)構(gòu)：短期信用、中期借貸、長(zhǎng)期借貸占比、內(nèi)外資借貸占比
例題：負(fù)債結(jié)構(gòu)包括( )。
A.短期信用占比;B.中期借貸占比 ;C.長(zhǎng)期借貸占比;D.內(nèi)外資借貸占比;E.以上都不對(duì)。 答案：A、B、C、D
分析：負(fù)債結(jié)構(gòu)：短期信用、中期借貸、長(zhǎng)期借貸占比，內(nèi)外資借貸占比。
資本金與債務(wù)融資比例
項(xiàng)目資金結(jié)構(gòu)的一個(gè)基本比例是項(xiàng)目的資本金(即權(quán)益投資)與負(fù)債融資的比例，稱為項(xiàng)目的資本結(jié)構(gòu)。合理的資金結(jié)構(gòu)需要由各個(gè)參與方的利益平衡來決定。
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