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2012年國際商務師資料:債券的價格和收益率

來源:中華考試網發(fā)布時間:2012-02-16 11:39:06

  -債券的價格和收益率

  1. 債券的價格取決于市場利率和債券利率之間的關系。

  2. 公式:D=C/(1+r) + C/(1+r)2+ C/(1+r)3+.……+P/(1+r)T C——年支付利息P——債券面值D——債券現(xiàn)行價格r——市場預期收益率a) 息票收益率——息票與面值的比率:C/P b) 現(xiàn)行收益率——息票與債券現(xiàn)行價格的比率;r=C/D c) 到期收益率——債券未來現(xiàn)金流量的現(xiàn)值除以其現(xiàn)行價格的收益率。

  d) 持有期收益率——從債券買入到將其中途賣出的持有期間的收益率。公式同上。只不過P表示債券賣出價格,T表示持有的年數(shù)。

  舉例,債券面值為1000美元,年利率10%,距到期日還有5年,其到期收益率為11.11%(1/1.111=0.9),則該債券的現(xiàn)行價格D 為:D=100×(0.9+.……+0.95)+1000×0.95=958.86該債券的現(xiàn)行收益率為:100/958.86=10.43%

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