2013年咨詢工程師考試分析與評(píng)價(jià)復(fù)習(xí)重點(diǎn)四
來源：中華考試網(wǎng) 發(fā)布時(shí)間：2012-12-09
6.1.2.2. 即有項(xiàng)目法人的融資(公司融資)
由發(fā)起人公司—即有項(xiàng)目法人(包括企業(yè)、事業(yè)單位等)出面籌集資金投資于新項(xiàng)目，不建立新的獨(dú)立法人，負(fù)債由發(fā)起人公司及其合作伙伴公司承擔(dān)。
•信用基礎(chǔ)：即有公司的本身資信(即有公司的全部資產(chǎn)及現(xiàn)金流)。
•擔(dān)保責(zé)任：只能是“完全追索權(quán)”，難以實(shí)現(xiàn)“有限追索權(quán)”和“無追索權(quán)”。
•投資方式：①建立單一項(xiàng)目子公司②非子公司式投資③由多家公司以契約式合作結(jié)構(gòu)投資。
•資金來源：
①資本金：全部來自自有資金。包括：企業(yè)現(xiàn)有的現(xiàn)金、未來生產(chǎn)經(jīng)營獲得的可用于項(xiàng)目的資金、企業(yè)資產(chǎn)變現(xiàn)、企業(yè)增資擴(kuò)股。
②負(fù)債：即有公司獲得的短期及長(zhǎng)期負(fù)債融資。
6.1.2.3. 基礎(chǔ)設(shè)施項(xiàng)目融資的特殊方式(特許經(jīng)營)
由國家或地方政府通過法定程序，將基礎(chǔ)設(shè)施的投資和經(jīng)營權(quán)有償或無償?shù)亟唤o選定地投資人經(jīng)營。其典型的方式包括：
①BOT (建設(shè)-經(jīng)營-移交)
是指獲得特許經(jīng)營的投資人，在特許經(jīng)營期內(nèi)，投資建設(shè)、運(yùn)營所特許的基礎(chǔ)設(shè)施，從中獲得收益。經(jīng)營期末，無償?shù)貙⒒A(chǔ)設(shè)施移交給政府。
②PPP (公私合作)
是指政府與民間投資人合作，投資建設(shè)基礎(chǔ)設(shè)施。政府通過法定程序選定投資運(yùn)營商，并授予基礎(chǔ)設(shè)施的特許經(jīng)營權(quán)，在特許經(jīng)營期內(nèi)，政府提供資金、運(yùn)營補(bǔ)貼、減免稅收等支持，并分享利益。經(jīng)營期末，無償或有償?shù)貙⒒A(chǔ)設(shè)施移交給政府，或重新安排特許經(jīng)營。
③TOT (移交-經(jīng)營-移交)外語學(xué)習(xí)網(wǎng)
是指政府或需要融入現(xiàn)金的企業(yè)，把已經(jīng)投產(chǎn)運(yùn)營的項(xiàng)目移交給出資方經(jīng)營，憑借項(xiàng)目在未來若干年內(nèi)的現(xiàn)金流量，一次性地從出資方融得一筆現(xiàn)金，用于建設(shè)新的項(xiàng)目。原項(xiàng)目經(jīng)營期滿后，出資方再將其移交回來。該方式不涉及產(chǎn)權(quán)、股權(quán)的變更，只轉(zhuǎn)讓經(jīng)營權(quán)和收益權(quán)，能有效地盤活資產(chǎn)，為已建成項(xiàng)目引進(jìn)新的管理，為擬建項(xiàng)目引進(jìn)資金。
6.1.3 投資產(chǎn)權(quán)結(jié)構(gòu)
6.1.3.1項(xiàng)目的投資方式
(1)權(quán)益性投資 指投資企業(yè)通過投資取得受資企業(yè)相應(yīng)份額的所有權(quán)，從而形成投資企業(yè)與受資企業(yè)的所有權(quán)關(guān)系。通常投資人以資本金的形式向項(xiàng)目或企業(yè)投入。它構(gòu)成了企業(yè)(或項(xiàng)目)融資的基本信用基礎(chǔ)。
(2)債權(quán)性投資 指投資企業(yè)通過投資獲得債權(quán)，受資企業(yè)承擔(dān)債務(wù)，從而形成投資企業(yè)與受資企業(yè)的債權(quán)、債務(wù)關(guān)系。
(3)混合性投資 指具有權(quán)益性和債權(quán)性雙重性質(zhì)的投資。
項(xiàng)目的投資產(chǎn)權(quán)結(jié)構(gòu)指的是權(quán)益性投資的方式，不同的權(quán)益性投資方式構(gòu)成不同的投資產(chǎn)權(quán)結(jié)構(gòu)。
6.1.3.2 項(xiàng)目的投資結(jié)構(gòu)
1. 項(xiàng)目的投資結(jié)構(gòu)就是項(xiàng)目投資形成的資產(chǎn)所有權(quán)結(jié)構(gòu)，它代表了項(xiàng)目投資人對(duì)項(xiàng)目資產(chǎn)的擁有和處置形式、收益的分配關(guān)系。
2. 投資人向項(xiàng)目投入的權(quán)益投資(資本金)有3種：
①注冊(cè)資金
②資本公積金
③企業(yè)留存利潤(rùn)。
3. 現(xiàn)代主要的權(quán)益投資方式有3種：
①股權(quán)式合資結(jié)構(gòu) 依照公司法設(shè)立的有限責(zé)任公司、股份有限公司是股權(quán)式合資結(jié)構(gòu)。公司是獨(dú)立法人，公司的股東對(duì)公司債務(wù)的承擔(dān)以注冊(cè)資金為限，股東依照股權(quán)比例來分配對(duì)公司的控制權(quán)和權(quán)益。外語學(xué)習(xí)網(wǎng)
②契約式合資結(jié)構(gòu) 公司的投資人為實(shí)現(xiàn)共同目的，以合作協(xié)議方式結(jié)合在一起的是契約式合資結(jié)構(gòu)。投資各方的權(quán)利、義務(wù)由合作協(xié)議約定，并分配相應(yīng)的風(fēng)險(xiǎn)和收益。
③合伙制結(jié)構(gòu) 兩個(gè)或兩個(gè)以上合伙人共同從事一項(xiàng)投資活動(dòng)建立起來的一種投資結(jié)構(gòu)。又分為：一般合伙制(每個(gè)合伙人均對(duì)合伙制機(jī)構(gòu)承擔(dān)無限連帶責(zé)任。適用于小項(xiàng)目);有限合伙制(至少有一個(gè)一般合伙人和一個(gè)有限合伙人;一般合伙人承擔(dān)無限責(zé)任，有限合伙人承擔(dān)有限責(zé)任。適用于大型基礎(chǔ)設(shè)施建設(shè)項(xiàng)目及高風(fēng)險(xiǎn)項(xiàng)目)。
4.投資產(chǎn)權(quán)結(jié)構(gòu)的選擇
應(yīng)考慮兩個(gè)重要方面：
① 服從項(xiàng)目實(shí)施目標(biāo) 商業(yè)性投資要有盡可能高的收益;基礎(chǔ)設(shè)施投資要以盡可能低的成本取得良好服務(wù)。
② 選擇項(xiàng)目投資人 使項(xiàng)目的各投資人優(yōu)勢(shì)互補(bǔ)。