豆粕反彈欠火候走勢仍然偏弱
來源:考試大發(fā)布時間:2011-10-23
10月中下旬,隨著美豆收割進度加快,產(chǎn)量越發(fā)明朗,后期南美種植情況以及中國需求將成為市場關(guān)注的焦點。
市場仍有回落風(fēng)險
在歐洲多個國家主權(quán)債務(wù)評級屢屢被下調(diào)后,德、法兩國承諾在本月底前將制訂一個綜合性的解決方案,包括對一些歐洲銀行的資本重組,以及修改現(xiàn)有的歐洲條約以加快歐元區(qū)17個成員國的整合。近日,歐盟委員會提出改善歐洲銀行業(yè)的建議,為歐洲問題的解決拉開帷幕。但這些措施能否從根本上解決歐洲主權(quán)債務(wù)問題,尚且難以得出定論。
可以肯定的是,此次危機難以與2008年的金融風(fēng)暴同日而語,因美國、德國等經(jīng)濟體的經(jīng)濟形勢并沒有2008年那樣糟糕。然而因牽扯多國利益,歐洲問題似乎難以通過一個方案得到根本解決。
報告利多,美豆卻難大幅反彈
剛剛公布的美國農(nóng)業(yè)部月度供需報告下調(diào)了美國大豆產(chǎn)量和庫存預(yù)估,其中單產(chǎn)下調(diào)至每英畝41.5蒲式耳,導(dǎo)致總產(chǎn)量下降至30.6億蒲式耳;庫存方面,2011/2012年度期末庫存也由9月底公布的季度報告的1.66億蒲下調(diào)至1.6億蒲,低于此前的市場預(yù)估。但是全球大豆期末庫存有所增加,且?guī)齑嫦M比較上月增加0.18%至17.53%,加之谷物庫存大幅上調(diào),超出市場預(yù)期,大豆價格難以出現(xiàn)強勢上漲格局。
因此,美國農(nóng)業(yè)部本月預(yù)測,美國大豆季節(jié)平均價格上下限各下調(diào)50美分,為12.15—14.15美元/蒲式耳。
南美降雨將減輕新作產(chǎn)量憂慮
下周,美國大豆作物將迎來降雨,將減緩大豆收割,然而截至10月9日當(dāng)周,美豆收割已經(jīng)過半,后期天氣影響或?qū)⒂邢。在北半球大豆開始收獲之際,南美大豆已經(jīng)迎來新一年度的播種,自9月初以來,南美天氣一直干燥少雨,但是本周乃至下周,巴西將迎來大范圍的降雨,足以緩解主要大豆產(chǎn)區(qū)的旱情,大豆播種有望加快,產(chǎn)量憂慮將得到緩解。若近期降雨可以達到預(yù)期效果,將繼續(xù)抑制大豆的反彈空間。
需求將決定豆粕走勢
隨著近期美豆價格的下滑,中國買家已經(jīng)重返市場,這將抑制美豆的回落,而對于國內(nèi)來說,進口大豆價格回落至每噸3800元,油廠有利可圖,且10月正處于季節(jié)性需求旺季,油廠開機率將繼續(xù)提高。但是需求方面,養(yǎng)殖業(yè)在國慶長假后,肉蛋禽價都出現(xiàn)了回落,豬糧比價也有回落趨勢,這將壓低養(yǎng)殖利潤,影響節(jié)后補爛需求,但養(yǎng)殖戶仍有利可圖。
綜上所述,美豆雖已反彈,但其反彈可能僅僅是一次超跌后的價格修正,市場難以形成反轉(zhuǎn)走勢,反彈后仍將維持偏弱格局,中國需求增加后,回落空間有望受到限制。國內(nèi)豆粕市場供給仍處于相對充裕狀態(tài),下游需求是后期的關(guān)鍵所在,若牲畜存欄量繼續(xù)增加,豆粕有望獲得支撐。但總體來看,短期反彈后市場仍將維持偏弱走勢。