2013年咨詢工程師考試宏觀經(jīng)濟(jì)政策精講79
來源：中大網(wǎng)校發(fā)布時(shí)間：2012-10-02
五、期貨市場(chǎng)
(一)期貨合約
期貨合約是一種協(xié)議，它要求協(xié)議一方在指定的交割日按事先確定的價(jià)格買人或賣出某物。
l期貨合約是在交易所交易的標(biāo)準(zhǔn)化合約。標(biāo)準(zhǔn)化指的是期貨交易所指定特定商品合約的大小、交割時(shí)間與地點(diǎn)等。
l期貨合約是在交易所交易的標(biāo)準(zhǔn)化合約。標(biāo)準(zhǔn)化指的是期貨交易所指定特定商品合約的大小、交割時(shí)間與地點(diǎn)等。
l交易所介于期貨合約買賣雙方之間，買賣雙方分別與交易所單獨(dú)訂立合約，因此，期貨合約的任何一方都很容易在指定的交割日前終止倉位。
l要?jiǎng)?chuàng)造一個(gè)期貨合約，交易所必須得到一家政府管理機(jī)構(gòu)的批準(zhǔn)，交易所必須表明該合約的經(jīng)濟(jì)目的。
期貨市場(chǎng)的基本功能是為市場(chǎng)參與者提供防范不利的價(jià)格變動(dòng)的機(jī)會(huì)。
(二)期貨交易的特征
與現(xiàn)貨交易相比，期貨交易的主要特征是：
l期貨合約是由交易所制訂的、在期貨交易所內(nèi)進(jìn)行交易的合約。
l期貨合約是標(biāo)準(zhǔn)化的合約。合約中的各項(xiàng)條款都是標(biāo)準(zhǔn)化的，合約中只有價(jià)格一項(xiàng)是通過市場(chǎng)競(jìng)價(jià)交易形成的自由價(jià)格。
l實(shí)物交割率低。期貨交易中實(shí)物交割量占交易量的比重很小，一般小于5%。
l期貨交易實(shí)行保證金制度。交易者不需付出與合約金額相等的全額貨款，只需付3%～15%的履約保證金。
l期貨交易所為交易雙方提供結(jié)算交割服務(wù)和履約擔(dān)保，實(shí)行嚴(yán)格的結(jié)算交割制度，違約的風(fēng)險(xiǎn)很小。
【05年真題】期貨交易實(shí)行保證金制度，交易者不需要付出與合約金額相等的全額貨款，只需要付的履約保證金。
A.1%～5%
B.2%～10%
C.3%～15%
D.5%～20%
答案：C
(三)期貨交易的分類
根據(jù)交易品種，期貨交易可分為兩大類：商品期貨和金融期貨。
l商品期貨，是指標(biāo)的物為農(nóng)產(chǎn)品或工業(yè)品的期貨合約。商品期貨歷史悠久，種類繁多，主要包括農(nóng)副產(chǎn)品、金屬產(chǎn)品、能源產(chǎn)品等幾大類。
l
金融期貨，是指以金融工具或金融指數(shù)為標(biāo)的物的期貨合約。金融期貨分為：股票指數(shù)期貨，利率期貨和外匯期貨。第一個(gè)金融期貨合約是美國芝加哥商品交易所的國際期貨市場(chǎng)于1972年創(chuàng)設(shè)的外匯期貨合約。